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2026年3月27日晚，招商证券发布2025年年报，全年实现营收249.72亿，增长19.5%，归母净利润123.5亿，增长18.9%，营收利润均创下历史新高。 市场对此反应积极，年报发布当日公司股价便已抢跑，四个交易日内累计涨幅3.89%。 而对比其他头部企业来看，这个业绩表现已是远远落后。截至4月3日，已披露2025年年报的上市券商共有25家，其中营收超200亿的券商共有9家。除去年内合并的国泰海通后，余下8家头部券商合计实现营收2755亿元，同比增长7.61%，归母净利润1138亿元，同比增幅33.5%。 对比之下，招商证券营收增速位居前列，归母净利润却远弱于同业，增收不增利趋势明显。